11月6日，国内自动驾驶企业小马智行（02026.HK）和文远知行（00800.HK）崇敬在香港交游所挂牌上市，共同登陆港股阛阓。这次上市，秀美着两家公司均造成了“好意思股+港股”的双重主要上市容貌。
转头其老本化进度，小马智行和文远知行在2024年已赴好意思上市。其中，文远知行于2024年10月25日最初在纳斯达克挂牌，小马智行紧随自后，于同庚11月27日完成好意思股上市。
阐发上市公告，文远知行这次港股刊行价为每股27.10港元，募资总数（“绿鞋”前）为23.9亿港元；小马智行刊行价为每股139港元，“绿鞋”后集资额为77亿港元。据《逐日经济新闻》记者不雅察，两家公司均辩论将约40%的召募资金用于加速L4级自动驾驶工夫的交易化进度。
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抛弃11月6日上昼11时17分，文远知行股价报23.50港元，较刊行价下降13.28%；小马智行股价报120.3港元。
面对上市首日的股价波动，小马智行与文远知行两位独创东谈主阔别作出修起。小马智行独创东谈主、CEO彭军向记者默示：“公司在港股二次上市的价钱主要锚定好意思股，近期受好意思股阛阓大事件及流动性影响属浅近波动。公司将把融资要点参加范围化交易化，对改日业务拓展充满信心。”
文远知行独创东谈主兼CEO韩旭则从更恒久的视角修起阛阓波动。他以为“股价更始是浅近怡悦”，并以特斯拉为例讲明企业发展需时代考据。“咱们对改日发展很有信心。”韩旭称。
营收大幅增长，Robotaxi业务仍处参加期
公开贵寓炫耀，小马智行配置于2016年，抛弃现在领有超750辆Robotaxi（无东谈主驾驶出租车）车队，隐秘北京、上海、广州、深圳等城市，并辩论年底前将车队范围引申至千辆。文远知行配置于2017年，现在在各人运营超1400辆L4自动驾驶车队，其中Robotaxi跨越700辆，业务隐秘中国、阿联酋、新加坡等阛阓。
招股书炫耀，文远知行2024年竣事销售Robotaxi及辩论奇迹收入667.7万好意思元，收入占比为13.2%。到本年上半年，该部分收入达到865.9万好意思元，收入占比仍是普及至31%。
小马智行方面，2024年，自动驾驶出行奇迹收入料到726.6万好意思元，占一齐收入的9.4%；本年上半年，该部分收入为325.6万好意思元，占一齐收入的9.2%。
除了Robotaxi辩论业务，两家公司的筹画侧要点略有不同。比如，小马智行客岁全年自动驾驶卡车奇迹收入远超Robotaxi，达到4036.5万好意思元，在总收入中的占比达到53%；本年上半年，该数据为1730万好意思元，在总收入中的占比下降至48.8%。
文远知行则在自动驾驶商用车鸿沟聚焦小巴、无东谈主驾驶环卫车等业务。2024年，小巴板块收入为1112.4万好意思元，2025年上半年收入为351.1万好意思元，在总收入中的占比从22.1%下降到12.6%；无东谈主驾驶环卫车2024年竣事772.2万好意思元收入，本年上半年则为472.5万好意思元。
此外，上述两家公司在工夫授权奇迹方面的收入占比，均在30%到40%之间。
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记者忽闪到，此前小马智行方面辩论在2028至2029年竣事盈利。对此，彭军在上市本日向记者默示，跟着公司在港股告捷上市，公司盈利主见的竣事存望权臣加速。
彭军默示，公司现时的居品在安全性、工夫教育度、可用性与欢欣性等方面均已达到“达标”的景色，现阶段的中枢任务已从工夫考据转向“范围化”推广。“接下来3~5年，小马智行的中枢任务便是‘范围化’，组建更大范围的车队，赢得更多订单。这次在港股上市所召募的资金，恰是激动范围化计谋落地的要道撑捏。”彭军说。
阛阓容貌不决，Robotaxi赛谈迎新一轮竞争潮
现时，Robotaxi赛谈正迎来老本化与交易化双轮驱动的要道阶段。西南证券预测，2030年中国与各人Robotaxi阛阓范围将阔别达到4888亿元与8349亿元。高盛研报进一步指出，中国Robotaxi阛阓后劲浩大，瞻望将从2025年的5400万好意思元增长至2030年的120亿好意思元，并在2035年达到470亿好意思元。
在阛阓出路驱动下，布局Robotaxi鸿沟的企业正加速登陆老本阛阓。举例，本年6月，曹操出行告捷在港股上市，明确默示所募资金将要点用于工夫普及和自动驾驶鸿沟参加，并辩论于2026年底推出专为自动驾驶假想L4级Robotaxi定制车型。紧随自后，享谈出行也于近期向港交所递交了上市央求。招股书炫耀，其本次召募资金将主要用于自动驾驶工夫研发及Robotaxi奇迹的交易化实行。
行业分析以为，本年Robotaxi密集落地的态势，主要植根于两约莫道驱能源：一方面，自动驾驶算法在复杂中国路况下的充分考据，且交易款式在政策通达地区完成可行性考据；另一方面，中国新能源汽车产业链带来的成本上风驱动开释。
图片开始：小马智行官微
广发证券指出，单车传感器与假想单位总成本已从早期的百万元级压缩至20万至30万元区间。此前，小马智行副总裁、Robotaxi业务负责东谈观点宁在采取记者采访时也表示，其第七代Robotaxi摄取100%车规级零部件，全车传感器与算力总成本瞻望限制在15万元以内，车辆日均折旧摊销降至百元内。
事实上，Robotaxi鸿沟正迎来新一轮的竞争海浪，除专注Robotaxi的企业外，自动驾驶供应商与整车厂也加速了布局，激动行业进入多元化竞争阶段。举例，元帅启行于2025年10月31日默示，辩论在年底前基于忽地级量产车型落地Robotaxi业务。随后在11月5日，小鹏汽车也布告将在2026年推出三款不依赖高精舆图、也无需改装的Robotaxi车型，并辩论于过去启动试运营。
行业分析以为，现时Robotaxi仍处于参加期，阛阓容貌远未落定，不外，面对日益复杂的竞争容貌，如何坚捏到Robotaxi阛阓信得过爆发，仍是小马智行、文远知行等L4级通用自动驾驶公司面对的中枢挑战。在此配景下，韩旭在港股上市本日推崇了公司的应酬策略。他默示，公司近期在自动驾驶工夫上的松懈及在中东等外洋阛阓的深耕，平直激动了2025年第二季度Robotaxi业务营收竣事约8倍的增长。
韩旭默示开云·kaiyun体育，选拔在港交所上市，恰是看中港股平台对公司各人化计谋的撑捏作用。这次上市所募资金将要点参加四个地点，包括招募各人顶尖的AI与自动驾驶东谈主才、加强算力中心GPU配置、扩大各人Robotaxi车队范围及构建完善销售奇迹收集。